Spécialiste de l’Europe du Sud, Elialys investit en Espagne, au Portugal, en Italie et en France. En 2025, elle a distribué 5,62 % et affiché une performance globale de 7,62 %. En tant que cabinet expert SCPI à Paris, nous décryptons sa stratégie, ses chiffres et ses limites.

Quelle est la stratégie d’Elialys ?

Cibler les métropoles d’Europe du Sud. Lancée en 2019 par Advenis Real Estate Investment Managers, Elialys constitue un patrimoine immobilier locatif principalement composé de bureaux, mais aussi d’hôtels, de résidentiel ou de logistique, dans les pays du sud de l’Europe. Elle privilégie l’Espagne, le Portugal, l’Italie et la France, en visant les capitales et le cœur des grandes métropoles régionales. Ces marchés, jugés dynamiques et parfois plus rémunérateurs que la France, offrent une diversification géographique au sein de la zone euro, sans risque de change. Elialys est labellisée ISR depuis février 2022, label renouvelé en 2025, gage d’une démarche de durabilité.

Que valent ses résultats 2025 ?

Une performance solide, portée par la valorisation. En 2025, Elialys a versé un dividende de 11,23 euros par part avant fiscalité étrangère, soit un taux de distribution de 5,62 %, au-dessus de la moyenne du marché de 4,91 % selon l’ASPIM. Sa performance globale annuelle, qui ajoute la distribution et l’évolution du prix de la part, a atteint 7,62 %, un très bon niveau. Le taux d’occupation financier ressortait à 98,74 % au premier trimestre 2026, signe d’un patrimoine bien loué. La SCPI reste toutefois de taille modeste, avec 20 immeubles pour environ 125 millions d’euros de valeur vénale. Ces performances ne sont pas garanties.

Quels sont les points de vigilance d’Elialys ?

La taille et la concentration du patrimoine. Avec une vingtaine d’immeubles seulement, Elialys est nettement moins diversifiée que les grandes SCPI : la défaillance d’un locataire ou d’un actif y pèse davantage. Sa jeunesse relative et sa spécialisation sur l’Europe du Sud ajoutent une exposition à des marchés certes dynamiques, mais parfois plus volatils. La fiscalité étrangère, si elle réduit souvent les prélèvements sociaux pour l’investisseur, implique un traitement spécifique à bien comprendre. Comme toute SCPI, Elialys comporte un risque de perte en capital et de liquidité. La méthodologie de sélection accorde une attention particulière à la granularité du patrimoine.

Elialys a-t-elle sa place dans un patrimoine ?

Oui, comme diversification européenne à fort rendement. Elialys séduit par son exposition à l’Europe du Sud, sa bonne performance globale et son label ISR, dans une enveloppe en euros sans risque de change. Elle peut compléter un portefeuille dominé par la France ou l’Europe du Nord, comme d’autres SCPI 100 % étrangères. Sa petite taille en fait toutefois un pari sur la montée en puissance du véhicule, à réserver à une fraction mesurée de l’allocation. L’horizon reste le long terme, au moins huit à dix ans. Un bilan patrimonial permet d’évaluer sa cohérence avec vos objectifs et votre tolérance au risque.

Pour aller plus loin

Analyser une SCPI spécialisée demande de regarder la taille et la qualité du patrimoine. Voici trois points d’entrée pour approfondir votre réflexion.