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SCPI Efimmo 1 (Sofidy) : décryptage 2026 d’une SCPI de bureaux en redressement locatif

Q: Efimmo 1 est-elle une SCPI de bureaux ?

Oui, elle est classee SCPI de rendement a preponderance bureaux, avec une diversification vers d'autres typologies et vers l'etranger.

Q: Pourquoi le taux d'occupation d'Efimmo 1 a-t-il baisse ?

La societe de gestion evoque un marche des bureaux favorable aux locataires, avec des liberations et des baisses de loyers a la relocation. Le redressement du taux d'occupation reste sa priorite pour 2026.

Q: Le dividende d'Efimmo 1 est-il garanti ?

Non. L'objectif de 8 a 9 euros par part en 2026 est une prevision de la societe de gestion, non garantie, qui depend des loyers encaisses.

Q: Quel est le niveau de risque d'Efimmo 1 ?

Selon le document d'informations cles, l'indicateur de risque est de 3 sur une echelle de 1 a 7. Le capital n'est pas garanti et la liquidite depend des demandes de retrait.

Occupation, loyers, arbitrages et points de vigilance : l’analyse de votre expert SCPI à Paris.

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Avec plus de 1,7 milliard d’euros de capitalisation, Efimmo 1 est l’une des grandes SCPI de bureaux du marché. Dans un contexte locatif tendu, que révèlent ses derniers bulletins trimestriels de Sofidy ?

Quelle est la stratégie de la SCPI Efimmo 1 ?

Créée en 1987 et gérée par Sofidy, Efimmo 1 est une SCPI de rendement à capital variable, investie majoritairement en bureaux à Paris, en régions et dans quelques capitales européennes. Le patrimoine comptait 239 immeubles au 31 mars 2026, d’après la société de gestion. Cette exposition au segment bureaux explique une sensibilité plus forte à la correction des valeurs. Pour comprendre l’enjeu énergétique de ce type d’actifs, lisez notre article sur le décret tertiaire et le DPE.

Que disent les derniers bulletins trimestriels ?

Au premier trimestre 2026, Sofidy fait état de 19 relocations ou renouvellements portant sur 23 814 m² et sécurisant plus de 3,7 millions d’euros de loyers annuels, mais avec des baisses de loyers négociées de l’ordre de 20 % en moyenne, reflet d’un marché favorable aux locataires. Au deuxième trimestre, neuf relocations et renouvellements ont concerné près de 8 000 m² pour 1,6 million d’euros de loyers. Sur le premier semestre, les cessions dépassent 5,1 millions d’euros, à des prix supérieurs de 4,1 % en moyenne aux valeurs d’expertise.

Quelles performances récentes ?

Le taux de distribution 2025 ressort à environ 4,4 % et le taux de rendement interne depuis l’origine à 8,61 % au 31 décembre 2025, selon Sofidy. Pour 2026, la société de gestion vise un dividende annuel de 8 à 9 euros par part en pleine jouissance, non garanti, avec un premier acompte de 2 euros. La capitalisation s’établit à 1 741 millions d’euros pour plus de 21 500 associés. Ces performances ne sont pas garanties.

Quels points de vigilance ?

Le taux d’occupation financier est passé de 87,09 % fin 2025 à 86,02 % au 31 mars 2026 ; MeilleureSCPI mentionne 86,88 % sur le dernier bulletin publié. Dans les deux cas, plus de 13 % des loyers potentiels ne sont pas encaissés. Le ratio d’endettement atteint 22,3 % d’après cette même source, et Sofidy évoque un environnement où les taux directeurs ont de nouveau été relevés en juin 2026. Comparez ces éléments avec un autre véhicule du gérant, comme Immorente, avant toute décision.

Indicateur	Donnée (Efimmo 1)
Taux de distribution 2025	4,4 %
TRI depuis l’origine (31/12/2025)	8,61 %
Capitalisation (31/03/2026)	1 741 M€
Taux d’occupation financier (31/03/2026)	86,02 % (87,09 % au T4 2025)
Objectif de dividende 2026	8 à 9 € par part (non garanti)
Cessions S1 2026	> 5,1 M€ (+4,1 % vs expertise)

Sources : Sofidy (bulletins trimestriels T1 et T2 2026), AMF, ASPIM, MeilleureSCPI.

Le terme de la semaine : la commission de suivi et de pilotage des travaux. Lorsqu’une SCPI réalise des travaux de rénovation, de remise aux normes ou de restructuration sur ses immeubles, la société de gestion perçoit une commission dédiée au suivi et au pilotage de ces chantiers. Elle est calculée en pourcentage du montant des travaux hors taxes, dans la limite prévue par la note d’information de la SCPI. Elle rémunère le travail de programmation, de consultation des entreprises et de contrôle de l’exécution. Pour un investisseur, elle constitue un frais supplémentaire à repérer dans le rapport annuel, surtout pour les SCPI de bureaux anciens soumises à d’importants programmes de rénovation énergétique.

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Questions fréquentes

Efimmo 1 est-elle une SCPI de bureaux ?

Oui, elle est classée SCPI de rendement à prépondérance bureaux, avec une diversification vers d’autres typologies et vers l’étranger.

Pourquoi le taux d’occupation d’Efimmo 1 a-t-il baissé ?

La société de gestion évoque un marché des bureaux favorable aux locataires, avec des libérations et des baisses de loyers à la relocation. Le redressement du taux d’occupation reste sa priorité pour 2026.

Le dividende d’Efimmo 1 est-il garanti ?

Non. L’objectif de 8 à 9 euros par part en 2026 est une prévision de la société de gestion, non garantie, qui dépend des loyers encaissés.

Quel est le niveau de risque d’Efimmo 1 ?

Selon le document d’informations clés, l’indicateur de risque est de 3 sur une échelle de 1 à 7. Le capital n’est pas garanti et la liquidité dépend des demandes de retrait.

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