Anciennement Aestiam Placement Pierre, Aestiam Horizon cible des bureaux de taille intermédiaire, en France et en Europe. Son deuxième trimestre 2026 est marqué par cinq cessions et par l’utilisation du fonds de remboursement pour fluidifier le marché des parts.

Quelle est la stratégie d’Aestiam Horizon ?

Gérée par Aestiam, cette SCPI de rendement se concentre sur des bureaux à taille humaine, avec une valeur moyenne par immeuble limitée à 8 millions d’euros, d’après la société de gestion. Selon MeilleureSCPI, les bureaux représentent 76 % de la valeur vénale au 31 mars 2026, pour 146 biens et 217 locataires. La société mise sur la résilience du marché des petites surfaces, notamment parisien, et sur la granularité de son patrimoine. Pour comparer avec un autre véhicule du même gérant, voyez notre analyse de Le Patrimoine Foncier.

Que disent les bulletins du premier semestre 2026 ?

Au premier trimestre, aucune acquisition ni cession n’a été réalisée, et 1,3 million d’euros de produits de cessions antérieures ont alimenté le fonds de remboursement. Au deuxième trimestre, cinq ventes ont été signées entre bureaux et commerces à Lyon, Paris, Boulogne-Billancourt et Labège, toutes avec plus-value, selon MeilleureSCPI. Le fonds de remboursement a permis d’annuler 4 765 parts au T1 puis 13 271 parts au T2. La valeur d’expertise du patrimoine passe de 358 à 349 millions d’euros, principalement du fait de ces cessions.

Quelles performances récentes ?

D’après Aestiam, le taux de distribution 2025 est de 5,10 % (17,85 euros par part), égal à la performance globale annuelle, avec un TRI à 20 ans de 8,63 %. Le dividende du premier trimestre 2026 s’élève à 4,05 euros par part. Le prix de souscription reste de 350 euros et le prix de retrait de 315 euros au 30 juin 2026 ; la capitalisation atteint environ 374 millions d’euros pour 8 209 associés. Ces performances ne sont pas garanties.

Quels points de vigilance ?

Le taux d’occupation financier ressort autour de 88 % (88,02 % au quatrième trimestre 2025 selon Aestiam). La durée ferme résiduelle des baux est courte, d’environ 2,9 ans d’après Louve Invest. Surtout, les parts en attente de retrait s’établissent à 36 585 au 30 juin 2026, contre 43 369 fin 2025 (-16 %), soit environ 3,4 % des parts : la liquidité s’améliore mais reste à surveiller. Testez l’effet de ces éléments avec notre simulateur. Le marché des bureaux, décrit dans notre article sur les dividendes du S1 2026, reste sélectif.

Pour aller plus loin

Questions fréquentes